2019~2020数字货币领域发展趋势报告


一、数字货币的概述

1.什么是数字货币

对于数字货币,目前并没有准确的统一定义。

根据百度百科资料显示,数字货币是电子货币形式的替代货币,数字金币和密码货币都属于数字货币,是一种不受管制的、数字化的货币,通常由开发者发行和管理,被特定虚拟社区的成员所接受和使用。

《时代金融》杂志曾在2016年第24期《数字货币的相关问题分析》中提到,数字货币是通过数据交易发挥交易媒介、记账单位及价值储存的功能,是一种价值的数据表现形式。

中国互联网金融协会区块链工作组组长李礼辉在2017年9月18日发布的一篇文章中提到,“数字货币必须具备法定地位、国家主权背书,明确发行责任主体。”

而在央行数字货币的定义中,任何非有形货币都称之为数字货币。

虽然目前对于数字货币的定义存在一定分歧,但统一的认知是,以数字形式呈现的非纸币、硬币等实体货币,但承担了实体货币职能,能够支持即时交易和所有权转移的一种货币。

2.电子货币、虚拟货币和数字货币的对比

电子货币:由金融机构发行,不限制使用范围,发行数量由法定货币决定,价值与法币对等。

虚拟货币:由网络运营商发行,只能流通于网络不得支付购买实物,由网络用户用法定货币向游戏公司购买所得。如Q币、魔兽金币、百度币等,只能单向流通。

要对电子货币、虚拟货币以及数字货币进行区分,需要从发行主体、适用范围、发行数量、流通方式等多个维度进行比较:

制图:奔跑财经


二、数字货币的发展历程

我们所熟知的数字货币是从比特币开始的。2008年10月31日,中本聪在名为“metzdowd.com”的网站中发表了名为《比特币:一种点对点式的电子现金系统》。

2009年1月3日,比特币区块链网络中诞生出了“创始区块”,比特币诞生。但真正的数字货币起源并非是从此时开始的。

1.DigiCash

时间追溯到1994年,美国计算机科学家和密码学家David Chaum在日内瓦举行的第一届万维网会议中发表主题演讲,并使用DigiCash软件通过互联网从日内瓦向阿姆斯特丹完成了一笔支付。

用David Chaum的话来说,“这是第一次有人认为数字本身是有价值的。”

David Chaum在当时共推出了两种数字货币系统:eCash和cyberbucks,这两种系统均基于Chaum的盲签合约建立的,能够保护用户匿名且身份难以被追踪。

当时多家银行都曾尝试将eCash使用在银行系统中,但却因为没有足够的支持和恰当的应用而失败。

微软也曾尝试想将eCash与Windows95应用在一起,但因价格问题最终没有实现。

2.E-gold

1996年E-gold问世,这是第一个具有相对数量使用者规模的数字货币,它通过将美元存放在网络账户,按照黄金的价格作为参考,让用户可以在线上进行自由交易。在当时,E-gold拥有超过100万的注册用户。

但接踵而来的是来自美国政府的严峻管控,其中包括了对于个人电话、电子信件等个人资讯搜查的权利和现金流的管理与控制。

此外,平台持续遭遇黑客攻击并且吸引了大量非法洗钱交易,使得公司不得不最终停止了它的服务。

E-gold实现了不通过银行进行安全的货币交易,同时也证明了对于货币的监管和控制始终都不会脱离政府的。

3. WebMoney

WebMoney是由成立于1998年的WebMoney Transfer Techology公司开发的一种在线电子商务支付系统,提供广泛的点对点的付款解决方案。

在2012年9月份,其注册用户接近1900万人,支持中国银联卡取款,是至今仍被使用的一种数字货币,目前有许多国际性网站通过WebMoney与用户进行交易。

WebMoney的特点是人们可以在网上匿名免费开户;转账时只需输入对方钱包号即可进行转账;同时由于账户是匿名申请,具有一定的隐私保护;它可以转换为法定货币,如卢布、美元、英镑。

4.Liberty Reserve和Perfect Money

Liberty Reserve希望创建一个集中的匿名汇款平台。该货币允许用户创建账户并进行转账,而且无需任何形式的验证。随之而来的是大量网络犯罪份子聚集,最终以倒闭收尾。

Liberty Reserve的倒闭促使了其竞争对手Perfect Money的快速增长,大量的用户涌向了这个新平台。Perfect Money提供与Liberty Reserve相同的服务,无需进行身份验证。

该平台可以使用各种货币,包括美元,欧元,比特币,英镑等。Perfect Money的理想是今后全球虚拟经济的完美的归宿。

5.Bitcoin

数字货币的发展一直都围绕着价值和信任。比特币的出现,成功的解决了用户信任的问题。比特币开源所使用的区块链技术,其所具备的去中心化、不可篡改、不可逆等特点让比特币成为了推动数字货币发展的重要一步。

此外,随着比特币的兴起,也让越来越多的人开始关注并投资数字货币。

三、2019数字货币情况概述

数据统计,2019年全球非法定数字货币超过1800种。

数据来源:非小号 制图:奔跑财经

​BTC、ETH、XRP位列全球流通市值前三名,其中BTC占全球总市值64.27%。

USDT作为数字货币与法币之间的主流交换方式,换手率为301.47%。BNB作为唯一占据市值前十的平台币项目,流通市值为146.63亿。

四、数字货币交易所

1.数字货币交易所概述及分类

数字货币交易所作为数字货币行业重要的组成部分。

2019年越来越引起全球各国监管机构的重视,全球各国的监管对数字货币交易的政策逐步收紧,全球各大交易所都积极的寻找一条合规的渠道。

根据非小号数据统计,全球交易所总数不低于500家。

数据来源:非小号 制图:奔跑财经

​根据数字货币交易平台的交易活跃度、用户热度、资产实力、信誉度、安全性、基础实力六个维度进行排名,火币全球站、币安网以及Coinbase Pro位列前三位。

数字货币交易平台的分类主要分为三大类,分别是法币与数字货币交易,币币交易平台,数字货币衍生品交易平台。

2.全球交易所竞争力

数字货币交易所平台的核心竞争力主要基于三个方面:

安全性,数字货币交易平台如何成为交易者们信任的交易中心;

数字货币交易平台提供的可交易产品的多样性,以满足交易者的多样性需求;

数字货币交易平台所发行代币的质量。

3.2019年交易所被盗事件

3.1币安

成立时间:2017年

被盗时间:2019年5月7日

被盗金额:4050万美元

3.2BitPoint

成立时间:2014

被盗时间:2019年7月11日

被盗金额:3200万美元

4.交易所产品的多样性

在全球交易量排名前十位的数字货币交易平台中,除了部分数字货币交易平台只进行主流数字货币的交易,其他几家交易平台在交易币种上已经有了非常多样化的选择。

其中,火币全球站拥有578个交易对,币安网拥有586个交易对。

​ 数据来源:非小号 制图:奔跑财经

​ 图示为火币全球的成交量 来源:非小号

从火币全球站的成交量来看,如NODE、SEELE等一些新发代币在这些数字货币交易平台中也已经初具规模了。

由此可见, 数字货币交易平台交易币种的多样性和资产的流动性是其维持及增加用户群的决定性因素之一。

这不只取决于其发行新代币的数量,更取决于新代币的质量——市场及用户对这种代币的认可度。

五、数字货币投资者情况

在整个2018年,数字货币价格下跌是新闻的主旋律。如今,站在2019年的岁末,回顾整个数字货币的一年,了解这一年数字货币投资者的变化。

1.IEO的出现吸引投资者

IEO(Initial Exchange Offerings)。一个项目,除了早期私募是由机构参与之外,往后的公募和上线交易都在同一个交易所完成,这就是IEO模式。

据统计,截至2019年10月,币安、火币等17个交易所一共上线了87个IEO项目,募资金额超过了2.95亿美元,折合约20.9亿人民币。

按照最高回报率计算,该笔资金最高时达到了13.59亿美元,如今只剩3.25亿美元,缩水了76.09%。

在87个项目中有3个项目亏损99%,接近归零,亏损超过50%的有41个,没有亏损的有33个。

投资回报率的中位数是-45%,这意味着绝大多数投资者是亏损的。其中币安平均回报率最高为97.21%,DigiFinex最低为-90.86%

2.Bakkt、ETF的出现

Bakkt:Bakkt是币圈讨论最多、最有前途的项目之一,Bakkt想做的是全方位的加密货币平台,用户不仅可以交易加密货币和资产,还可以用于现实消费。

该平台由纽约证券交易所 (NYSE)母公司洲际交易所创立的,并与微软和星巴克合作打造,有一些重要的组织和个人参与其中。

Bakkt提供首个用比特币交割的期货产品,是国际主流金融界在加密货币领域踏出的第一步,吸引投资者和资金进入加密货币行业。

但是该平台的推出已经被推迟了两次,因为需要更多时间来简化客户注册流程并获得美国政府的批准。

交易型开放式指数基金(ETF)是一种所谓的“指数追踪工具”,它跟踪的是一种资产的官方价格,而不需要所有者持有真实的比特币,投资者买卖一只ETF,就等同于买卖了它所跟踪的指数,就可取得与该指数基本一致的收益。

ETF使投资者能够在不拥有比特币的情况下,可以轻松的进行比特币交易。这为许多投资者提供了一个解决方案,可以解决购买比特币时遇到一些安全问题和不必要的麻烦。

3.A股多家公司涉足区块链

自10 月 24 日,中央就区块链技术发展现状和趋势进行第十八次集体学习,强调了要加快推动区块链技术和产业创新发展。

从 10 月 25 日周五下午新华社发布了区块链相关信息之后,比特币价格应声上涨,从 25 日 7400 美金的最低点到26日一路突破 10000 美金。

在此之后,大量国内的 A 股上市公司也行动起来纷纷披露各家在区块链领域的布局,其中吉宏股份和金固股份分别在10月25日和10月27日发布公告声明与币圈公司签署合作协议涉足区块链。

​消息对 A 股市场的影响也非常明显,28日周一收盘时,区块链版块整体上涨了 8.63%,后两天分别有所回落,分别下降 0.86% 和 2.84% ,相对应的这三天上证指数涨幅分别为 0.85%、-0.87%、-0.50%。

六、数字货币融资方式

1.IFO

定义:首次分叉发行的英文名为Initial Fork Offering,缩写为IFO 。

代表项目:比特币现金BCH:比特大陆投资的矿池 ViaBTC(微比特)团队挖出了比特币第478559个区块。

随后对此区块链进行了硬分叉,由此产生了一种比特币的克隆竞争币比特现金(Bitcoin Cash,简称BCC,在国外又称BCH)。

比特币现金加入了双向重放保护。BCH的挖抗算法、矿机与BTC相同,一些矿池还加入BTC/BCH自动切换功能,可为矿工自动切换至收益高的币种。

从表现来看,BCH是分叉币中最成功的,市值一度达到688亿人民币。

2.IMO

定义:“IMO”全称Initial Miner Offerings,是国内兴起的另外一种发行数字货币的方式——以矿机为核心发行。

代表项目:目前已经有几个成功的案例,比如迅雷玩客云——链克(原玩客币WKC),快播旗下流量矿石的流量宝盒——流量币(LLT),还有最近的暴风播酷云——BFC积分。

3.STO

定义:STO是Security Token Offer的缩写。意指证券型通证发行,其目标是在一个合法合规的监管框架下,进行通证的公开发行。

ST(证券型通证)会对应着现实中的某种金融资产或权益,比如公司股权、债权、黄金、房地产投资信托、区块链系统的分红权等。

简而言之,STO在合法合规的监管框架下,在区块链上以 Token 为载体、以有形资产为抵押的证券发行。

代表项目:美国第首个获得合规牌照的STO交易所OpenFinance。OpenFinance完成了beta版交易平台启动的首个交易标——SPiCE VC的初始化交易工作。

4.IEO

定义:IEO即 Initial Exchange Offering,意为「首次交易所代币发行」,是指用交易所作为募资平台,向该交易所用户发售代币的行为,随后该交易所也会成为该代币在二级市场上的主力交易市场。

代表项目:币安:2019年1月,币安重启了Launchpad,1月28日,被孙宇晨收购的BitTorrent(BTT)项目登陆Launchpad,前期赵长鹏和孙宇晨互相喊话,吸引了许多圈内人的关注。BTT很快被抢光,而且BTT的价格在币安暴涨至10倍。

第二个币安上线的项目Fetch.AI(FET)在11分14秒内完成发行, 22秒内筹集了600万美元。自此没过几日国内外各大交易所纷纷效仿。

七、数字货币衍生品

1.数字货币衍生品的分类

根据产品形态,目前比特币衍生品市场可以分为期货和期权两大类。

期货合约是期货交易所制定的标准化合约,对合约到期日及其买卖的资产的种类、数量、质量作出了统一规定。

期权交易是买卖权利的交易。期权合约规定了在某一特定时间、以某一特定价格买卖某一特定种类、数量、质量原生资产的权利。

2.数字货币衍生品的发展历程

2014年,BitMex交易所上线,主打产品为数字资产合约以及期权交易,BitMex是最早推出永续合约的交易所。

同年8月18日,OKCoin发布消息,称旗下的比特币、数字货币“合约交易”平台OKEx上线、

2017年9月4日,中国人民银行等七个部门联合下发《关于防范代币发行融资风险的公告》国内三大比特币交易所宣布停止人民币和比特币交易,甚至关停原网站,出海寻求新路。

2017年12月10日,芝加哥合约交易所上线比特币合约,比特币价格达到历史巅峰20000美元,成了2017年的最强音。

2018年8月13日,火币官宣“成为交割合约之王”。根据火币官方公布的数据显示,其在 2018 年(现货)交易量超过 2000亿美元,手续费收入 5亿美元。

2018年9月13日,币安合约平台Binance Futures开放合约功能。并称上线前3个月交易手续费享受5折优惠。

2019年合约交易业务如雨后春笋,其中币核交易平台、Bibox、抹茶、KuMEX、BBX等先后成为开通合约金融衍生品交易的平台。

据非小号数据统计,目前排球综合排名TOP10的交易所就有7家开通了合约交易。

3.小结

衍生品交易的市场转向表明着数字金融市场的逐渐成熟,无论交易平台怎样迭代产品,交易才是数字货币市场的终极意义。

有经济学家估计,随着衍生品带来的流动性增加,对于传统金融市场的一些混合型基金其实也是一个极大的诱惑,数字货币合约的未来市场不可预计。

目前,数字货币合约正处于新兴小型市场,已经有许多心怀抱负的平台正在向行业注入科学、专业的血液,我们所期待的规范化、科学化、理性化的行业也正在孕育,未来,这个行业必将呈现更好的明天!

八、数字货币相关项目

1.数字货币项目及区块链项目融资情况

1.1数字货币项目比重

据相关网站统计,全球区块链项目已经高达8873家,其中发行自己数字货币的项目5115家,占比57.6%。此外,根据链塔相关数据统计显示,国内外数字货币项目占比情况分别为,国内项目占比67%,国外项目占比33%。

数据:链塔 制图:奔跑财经

​1.2区块链项目融资情况

目前,区块链在金融领域的应用相对广泛,区块链技术使得金融交易所面临的一些关键性问题得到了颠覆性的改变,而其他行业应用的应用研发也得到快速发展。

有关专业研究机构预测,2020 年,基于区块链的业务将达到 1000 亿美元,除金融业外,制造业和供应链管理行业将为区块链带来万亿级别的潜在市场。

随着我国正式把区块链提升在战略高度,区块链在世界范围影响进一步扩大,各个国家争先发展区块链,区块链在公共领域的应用也会进一步扩大!

现在全球范围内区块链项目融资情况主要集中在种子轮、天使轮、A轮,占比94%。从融资角度看,区块链项目还有很大的增长空间!同时意味也意味着目前的区块链项目得到到市场认可度还比较低,结合各个国家的政策监管预计会有大批劣质、无技术、传销类的项目会被市场淘汰!

数据:链塔 制图:奔跑财经


2.稳定币

稳定币作为一种价值相对稳定的加密货币充当交换媒介来连接数字货币世界与法币世界,方便用户进行价格锚定和交易。

2.1稳定币的发展历程

2014年Bitfinex旗下的泰勒公司(Tether Limited)发行的USDT,USDT锚定美元进行1:1兑换,并宣称有30亿美元的储备做抵押。首开稳定币先例。

2019年6月18,Facebook发布的虚拟加密货币天枰币(Libra)。通过机构运营,设立普通货币储备金进行在线存管等方式,确保储备金的稳定,避免“天秤币”出现现有虚拟加密货币的不稳定现象。

稳定币引发监管讨论。至此稳定币已经走过5个年头,市场上也出现了不少的稳定币。

2.2天秤币(Libra)发展历程

2019年6月18日,Facebook发布的虚拟加密货币天枰币(Libra)白皮书。白皮书中提到,通过机构运营,设立普通货币储备金进行在线存管等方式,确保储备金的稳定,避免“天秤币”出现现有虚拟加密货币的不稳定现象。

Libra与一篮子货币的存款或政府债券挂钩,建立在Facebook在全球拥有24亿社交网络基础上,初始成员有28家Visa、Mastercard、Paypal、Uber等大机构都参与其中,影响深大,同时也引来了各国金融监管机构担心。

10月4日PayPal宣布退出天秤币项目后,又有6家机构在此次首届会议召开之前陆续退出。这7家机构包括Mastercard(万事达)、Mercado Pago、PayPal(贝宝)、Stripe、Visa(维萨)等5家支付机构和Booking Holdings、eBay等两家科技公司。

2019年10月14日,天秤币协会余下的成员日内瓦举行了该组织的首届会议,任命了5名新的董事会成员,其中包括Xapo CEO文斯·卡萨雷斯(Wences Casares)、Andreessen Horowitz合伙人和区块链负责人凯蒂·豪恩(Katie Haun)和Facebook公司高管大卫·马库斯(David Marcus)。此时,创始成员已有1/4成员退出!

2.3稳定币的分类

如今市面上的稳定货币数量比当初更甚,稳定币分布全球各个国家。他们通过各种的方式稳定币价,大致类型可以分为三类链下资产抵押型稳定币、链上资产抵押型稳定币以及算法型稳定币。

链下资产抵押型稳定币:即中心化机构将持有的美元、人民币、黄金等资产进行抵押,发行可以以固定的比率赎回相关资产的稳定币,代表性的有USDT和TUSD,GUSD和PAX也属于这一类。

链上资产抵押型稳定币:即区块链用户将持有的数字资产包在区块链上进行抵押,区块链系统“锁定”抵押资产后,根据抵押资产的价值发行一定数量的稳定币,在抵押资产价值下降的时候需要及时补充抵押资产以保证稳定币币价的稳定,代表性的有DAI、BitUSD。

算法型稳定币:即用智能合约模拟中央银行增加或者缩紧货币供应等其他解决方案以保持币价的相对稳定,代表性的有Basis、Carbon、Havven等。

稳定币是维持数字货币生态的重要一环,随着技术和行业发展,预计2020年会有政府机构、金融机构、以及各方资本挤入稳定币的赛道,或可催生小公司进行对数字货币模式和种类的创新!

九、数字货币相关政策

​ 数据来源:网络 整理制图:奔跑财经

十、数字货币舆情

1.国外舆情情况

比特币相关每日推特数 数据来源:链塔

​6月21日,比特币相关每日推特数达到2019年最高值,当天推特数为27828条。当天比特币价格突破9777美元。

这是自从2018年8月2日比特币跌至7393.93美元以来,比特币又一次迫近万元闸口。这一价格甚至达到了2018年12月最低谷3170.69美金的近三倍。

从推特的每日比特币相关推特数可看出,国外数字货币舆情受行情影响波动较大。

2.国内舆情情况

数据来源:百度指数 制图:奔跑财经

从资讯关注角度来看,数字货币、比特币以及以太坊的资讯关注度都在逐年提高,越来越多的人正在关注数字货币领域。其中比特币相关的资讯关注度涨幅最大,这基本是受到了比特币价格的影响。

2017年12月,比特币价格上升到历史最高价单价接近2万美元,引发了大规模人群对于比特币行情的关注。

2019年比特币相关资讯关注度更是达到644371,作为价值最高的主流数字货币,波动的行情及其附带的资本价值已然成为投资市场的主流舆论关注核心。

从百度搜索指数上来看,无数是“数字货币”,还是“比特币”、“以太坊”,都在2018年处于最顶峰,2019年较之前有所下降。

其中,数字货币的关键词指数整体降幅最低。就市场发展而言,相较2018年,2019年整个数字货币行业发展逐渐趋于理性,投资热潮正在逐渐消散。

十一、数字货币领域发展趋势预测

自2018年年末以来,全球多数经济体陷入全面衰退,加剧通货膨胀,法币贬值;同时科学技术飞速发达,计算机互联网相关技术突破,区块链快速发展。

数字货币作技术链接全球金融、数字化、以及区块链整个行业的重要一环,作用将会越来越重要。

我们结合当前数字术发展历史、现有市场、技术以及监管体系的成熟程度,可以预想数字货币以下几个方向的发展趋势。

一、多数经济体仍然衰退,或催生数字货币进一步发展

2019年年中以来,各国银行采取了一系列降息降息政策,虽然短暂阻止了经济全面衰退,但经济增长仍在放缓,各国降息已接近尾声。

边缘政治以及国际贸易等的不确定性因素,通胀会依然疲软,而数字货币的出现则可以一定程度缓解上不稳定经济,特别是通货膨胀严重的国家所要面对的货币危机。

根据调查,越来越多的国家对数字货币表现出极大的兴趣。土耳其陷入通货膨胀危机,通胀率飙升到25%。

在面临衣食住行等日常必需品价格飙升的问题上 ,很多年轻人开始将自己的资产兑换成比特币等数字货币;在尼日利亚,越来越多的消费者开始将比特币视为美元的可行替代品。

在2020年,数字货币或将承担更多的角色,而数字货币的发展也将会迎来新的发展机遇。

二、项目增长聚焦落地应用,数字货币应用场景增多

目前,区块链在金融领域的应用相对广泛,而其他行业应用的应用研发相对滞后,投资力度也相对集中在前期。

随着区块链技术的不断突破,产业聚焦落地,区块链项目预计在2020年仍然会保持不错的增长态势,同时带动数字货币的使用场景愈加丰富,购物消费、工资支付、交通出行、旅游外出、外卖结算和学费支付等各类场景也会不断增加。

三、数字货币种类减少,数字货币交易所门槛更高

随着各国央行陆续计划推出数字货币,市场投资者对于市场现有数字货币的价值的考究越来越细致,公链仍旧是发展的主流,如果无法在技术上产生突破,但仍旧难以冲击主流货币的地位。

模式币不会停止出现新的变种,但依旧会受限于监管,合规是数字货币交易所发展必然要面对的问题。

除了政策,数字货币交易所还需面临来自市场考验。市场对于数字货币的需求不会减少,但期望值会持续增加,交易所安全依旧是着重完善的关键;同时市场对于多种类交易产品的需求会导致更多数字货币衍生品的出现。

对于数字货币交易所,无论是技术需求、管理需求、运营需求等都将提升一个层面。行业整体门槛更高,也意味着行业正走向更健康的发展层面。

四、全球政策监管齐发,数字货币的最终呈现形式或将明了

目前,数字货币使用人数虽然在不断增长,但使用人群在全球范围内仍占小部分,使用率不超过10%。

此外,数字货币与投资操作的相关性很高,大部分过用户仍然集中在炒币,一旦数字货币行情大幅下跌,将影响市场整体信心。

所以对于数字货币的监管,2020年各国政府必然会更进一步,以维持本国现有金融体系为基础针对当前数字货币市场表现提出更为完善的监管政策。

如果全球治理可以形成一定共识,或许会推动数字货币最终形式的呈现。

在政策监管发展下,会推动以下几点进程:

在各方监管下,项目发行代币融资门槛提高,进而市场上导致市场项目方质量会提高,加速产业落地;

越来越多市场劣质币种淘汰,数字货币创新增多。

主流的数字货币或合法介入金融体系,转变成证券、理财等多种形式;

新的监管形式下会滋生交易所向着多元化的方向发展。

五、技术突破,安全仍然进一步攻克的方向

区块链技术突破仍然制约数字货币发展的重要因素之一,数字货币难点的解决方案需要进一步成熟,包括安全性、交易效率和隐私保护与信息公开方面的平衡等方面。

目前,大多数字货币都存在51%攻击的隐患,对于数字货币来说,这样的安全威胁是不能容忍的。无论是央行还是各大机构会继续研究更加安全完善的数字货币技术。

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